這是過去6年我最喜歡的基金之一

市場上有這樣一批稀缺的寶藏基金經理:他們的投資經驗超10年、擔任基金經理以來幾何平均年化超10%、管理的基金總規模50億以上。這些久經沙場的老將像老酒一樣歷久彌香,所謂酒香不怕巷子深,這些基金經理們開始逐步受到越來越多的投資者的關註。嘉實董事總經理、平衡風格投資總監胡濤就是這樣的一位基金經理。

一、過去六年業績最好的基金之一

1、過去六年業績最好的基金之一

老將香不香,關鍵看業績。

以胡濤任職時間最長的嘉實優質企業(基金代碼:070099)為例,自其在2014年8月20日任職至今,該基金兩次經歷極端牛熊市轉換並取得相當優異的業績。

自胡濤任職以來嘉實優質企業回報244.69%,年化回報21.93%。該基金今年來收益率也超過60%,達60.11%。(數據來源:Wind資訊,截至2020年11月13日)

2、公募基金界的掃地僧

投資界有一句話:“一年五倍者如過江之鯽、五年一倍者卻寥若辰星”。有正確投資理念還能在歷經資本市場長期考驗的基金經理少之又少。在2000多名基金經理中,符合“雙十”條件的基金經理僅三十多人,可以說這些基金經理都是百裡挑一的基金經理。而胡濤就是一位“雙十”基金經理,即管理基金10年以上、年化回報10%以上的“雙十”基金經理。

胡濤擁有著18年從業經歷,從2002年起胡濤先後就職於證券公司、基金公司。2014年3月,胡濤加入嘉實基金,2015年起兼任社保權益組合投資經理,這是市場上為數不多的基金經理年限在10年以上的績優老將。可以說,胡濤在公募基金屆算是掃地僧級別的人物瞭。

二、如何實現業績的“長期優秀“?

基金經理要是沒有兩把刷子,是做不到業績上的“一直優秀”的。關註業績,我們還要關註基金經理的那兩把刷子(投資方法)怎麼樣。嘉實基金董事總經理、平衡投資總監的投資方法可以用兩個關鍵詞來總結:

1、價值與成長的平衡

從投資風格看,胡濤風格平衡側重成長。嘉實優質企業等基金優異業績的背後主要源於胡濤的成熟完善的投研理念與成長價值兼顧的平衡投資秘笈。

運用這種投資平衡術,胡濤選出的個股分佈行業十分廣泛,持倉股遍佈醫藥、TMT、消費、電子、機械設備等多個行業。

數據來源:Wind資訊,截至基金三季報

也正是因為胡濤在價值和成長方面的平衡,使得他管理的基金經理的業績在多數時候表現都不錯。

2、低換手、長期投資

胡濤的投資理念之一就是買入優秀的公司並通過長期持有以追求長期可持續超額回報。這在數據上體現為基金的低換手率。以胡濤任職時間最長的嘉實優質企業為例,截至今年三季末,嘉實優質企業半年期平均換手率60.85%,偏股混合型基金產品半年期平均換手率272%。

三、聽老將說投資

瞭解基金經理最好的時候之一就是看基金經理的訪談信息並結合基金運作情況判斷基金經理是否靠譜。

而胡濤這樣掃地僧級別的基金經理的觀點,尤為投資者值得學習。

下面來分享胡濤在訪談中一些投資金句:

1,投資就像年份酒,有瞭時間的沉淀,品質才會提升。在正確的投資框架的指導下,越沉淀,投資勝率就會越大。

2,投資要學會做減法。如果影響你投資決策的因素太多,宏觀好瞭你加倉,基本面差瞭你減倉,很容易打亂投資體系。所以一定要簡單。其實許多投資的道理大傢都知道,也並不復雜,但能堅持下來的人卻比較少。

3,投資是一個概率事件,不一定每一筆投資都能賺錢,但是研究深度確實能提升投資的勝率。所以我做投資決策非常謹慎,不輕易握手也不輕易放手,買入的公司都是長期看好的,也不會因為短期波動就賣掉。

4,我的換手率不高,但也不是一直持有下去,會適時地選擇側重點。無論是新興產業還是傳統行業,找到市占率能提升的公司,都會是投資中最好的選擇。

5,投資決策是否正確,需要看長期投資收益,波動本身並不是衡量風險的最重要指標,某一時點的波動並不能說明問題。買權益類很在意回撤,回撤不可怕,怕的是回撤後改變投資風格。一旦減倉,就很難補上瞭,會折損很多收益。不要介意短期波動。

6,我不會輕易地選擇一傢公司,一定是做好充分的方方面面的研究,這個公司非常優秀,護城河非常深,我才會買入。買入之後我的持有時間也會相對比較長,會充分享這個公司長期盈利的復合增長帶來的資產增值。

7,自下而上去精選優質的公司,就是長期增長潛力很大,長期帶來現金流回報的優質的公司,我的目的就是自下而上去找到這些優質的公司。這麼多年我基本上都是用這種策略來選擇公司。但是中國經濟發展的不同階段,可能會有不同的優質公司誕生出來。

8,投資是一個日積月累、不斷勤奮努力的過程,我們都是抱著不斷地追求卓越的心態,每天勤奮地去尋找優質的公司,最終長期將取得一個比較好的結果。

9,我覺得自己還是很適合投資的,這對我來說不是一種負擔,而是幫助我提升生活品質,提升自我認知的事情,我很享受這個過程。

10,形成投資框架是一個逐步發展的過程,我做投資十年瞭,犯過錯誤,也從中反思、吸取教訓,這是一個點點滴滴的提升過程,所以我認為一個好的基金經理一定是每年都能從錯誤中反思成長的,不好的基金經理常常反復跳進同一個坑,雖然投資瞭不同的公司,但是犯的錯誤是一樣的。

最後,胡濤的新基金嘉實優質精選即將來瞭,該基金將於12月1日至12月7日開始募集。

風險提示:觀點僅供參考,不構成投資意見。投資者在購買基金前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同,歷史業績不代表未來,市場有風險,投資須謹慎。